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中国——分析师对新濠影汇IPO感到困惑
By 菲尔 -15年2017月XNUMX日
新濠国际将通过在美国发行部分股份来减少其在澳门赌场新濠影汇的所有权，此举令分析师感到困惑。
其动机尚不清楚，但分析师认为可能是为了筹集资金以完成澳门赌场的第二阶段工程。
由于澳大利亚运营商在中国广为人知的问题，新濠影汇与皇冠度假村的合资伙伴关系破裂，新濠影汇的所有权由新濠博亚度假村拥有 60% 的股份，而新濠影汇是一家私营投资公司，拥有另外 40% 的股份新濠影汇国际控股。
新濠国际表示：“完成拟议的分拆后，公司在新濠影汇的权益将会减少，尽管公司预计在首次公开募股后仍将是新濠影汇的大股东。”
券商Sanford C Bernstein的分析师Vitaly Umansky和Zhen Kong表示：“IPO如果真的发生，现阶段对我们来说没有多大意义（从新濠国际的角度来看）。这进一步给新濠增加了复杂性，按照澳门标准，该公司已经很复杂了。首次公开募股申请允许银行/公司接触投资者以评估兴趣。如果估值令人满意，New Cotai 可能愿意在 IPO 中出售二级股。或者，新濠可能愿意支付类似的价格来收购New Cotai的权益。首次公开募股程序可能是设定估值的一种方式——要么实际筹集新资本来稀释新路凼的股权，要么了解第三方估值的观点并让新濠博亚稀释新路凼的股权。
“现阶段，我们预计新濠影汇不会根据该物业当前的表现和结构获得足够的估值。我们认为，如果继续进行，定价将比新濠博亚的估值大幅折扣。”
