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美国 – Blackstone 以 4.2 亿美元的回租交易收购 Bellagio
By 菲尔 -21年2019月XNUMX日
米高梅度假村 (MGM Resorts) 已与 Blackstone Real Estate Income Trust 签署最终协议，成立一家合资企业，该合资企业对 Bellagio 房地产的估值为 4.25 亿美元，相当于购买价格是租金的 17.3 倍。
在这一游戏和娱乐行业具有里程碑意义的交易中，合资企业将收购 Bellagio 房地产，并将其以 245 亿美元的初始年租金租回给米高梅度假村的子公司。米高梅度假村将获得该合资企业 4.2% 的股权以及约 2019 亿美元的现金。该交易预计将于 XNUMX 年第四季度完成，但须满足某些成交条件。
米高梅国际酒店集团董事长兼首席执行官吉姆·穆伦 (Jim Murren) 表示：“此次交易证实了我们拥有的房地产资产的溢价，凸显了贝拉吉奥作为博彩业首要资产的独特价值，并巩固了我们作为博彩业首要运营商的地位。娱乐属性。我们将利用本次交易的收益，以及待出售的拉斯维加斯马戏团的收益，建立堡垒式的资产负债表，并将资本返还给股东。到 2020 年底，我们计划将我们运营的物业的国内净财务杠杆提高到约 1 倍。”
“这些交易增强了公司的战略和运营灵活性，并强化了其对有针对性的新增长机会的承诺，包括获得和投资日本的综合度假村许可证之一，以及成为美国体育博彩行业的领导者。我们仍然致力于实现我们的 2020 年目标，并继续有望实现我们之前宣布的目标。”
Blackstone 总裁兼首席运营官 Jon Gray 补充道：“作为米高梅度假村和拉斯维加斯的忠实拥护者，我们很高兴与米高梅合作，代表我们的 BREIT 投资者收购贝拉吉奥酒店。我们期待与这家世界一流的公司建立长期、富有成效的合作伙伴关系。”
米高梅度假村对其轻资产战略的承诺是对其房地产投资组合、整体估值和运营潜力之间相互作用进行广泛战略审查的结果。该战略预计将释放公司房地产的巨大未实现价值，并凸显其运营业务的实力。米高梅度假村正在将其业务模式从主要是资本密集型实体房地产业务转变为领先游戏、酒店和娱乐地产的开发商、管理和运营商。该战略旨在加速公司的营收增长，提高投资回报率，并打造一家财务更加稳健的全球企业，最有能力利用未来的增长机会。
“房地产委员会于今年早些时候成立，旨在支持管理层的战略，以提高每股自由现金流，最大限度地提高我们拥有的房地产和股权的价值，突出我们经营业务的实力，并巩固公司的财务状况。此次交易是我们全面、持续审查的关键一步。贝拉吉奥交易所实现的价值对股东价值具有极大的增值作用，并且远高于我们核心业务的隐含倍数。”该公司董事会房地产委员会主席保罗·塞勒姆 (Paul Salem) 表示。
执行这一战略的核心是有效地将房地产货币化，并有效地重新部署公司正在释放的大量资本。在 Bellagio 交易和即将进行的 Circus Circus 出售之间，该公司预计将获得约 5 亿美元的总收益，预计净现金收益（包括预期交易成本）为 4.3 亿美元。
这些交易是执行轻资产战略的第一步，该公司仍然保留了几项高价值的房地产资产，包括米高梅大酒店、米高梅斯普林菲尔德、CityCenter 50%的股份以及MGM Growth Properties 68%的经济所有权有限责任公司。该公司预计以谨慎的方式从上述剩余的房地产投资组合中机会主义地货币化和/或释放价值，从而最大限度地为其股东和更广泛的选民创造价值。米高梅堡垒般的资产负债表和强劲的自由现金流生成将使其能够利用有针对性的增长计划，并伺机向股东返还资本。
